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汽车行业拐点将至,板块迎来最好的投资机会!

未知 2019-05-09 10:07

最近汽车板块大爆发,个股掀涨停潮,一举成为市场最强势的板块。结合当前的政策面,汽车行业的拐点将至,板块有望取代工业大麻和氢能源,成为市场最热门的板块。

乘联会公布了3月份的汽车销售数据:3月份批发销量同比下滑9.7%,零售销量同比下滑12.1%,1季度批发销量同比下滑14.2%,零售销量同比下滑10.5%。行业批发销量在连续6个月双位数负增长后,首次回暖至个位数,边际逐步改善。有专业研究机构认为虽然汽车零售数据已经连续10个月负增长,但是批发数据相对回暖,预示着目前汽车整车行业已经处于本轮周期的筑底阶段,并且利好政策不断,以及社融数据的反弹,预计行业将在今年年中左右迎来显著反转。

图表1:乘用车月度销量同比

今年1月底,发改委等十部委联合印发《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案(2019年)》,其中促进汽车消费位居榜首。4月4日,商务部将会同相关部门多措并举,从优化环境、增加供给、促进升级、拓展消费等重点方面入手,推动我国汽车消费市场健康平稳发展。这些举措包括推动出台促进老旧机动车报废更新、二手车交易的法规、规章和相关国家标准,取消机动车回收企业总量控制,放开报废机动车“五大总成”再制造再利用,全面取消二手车限迁;积极推动汽车赛事、汽车旅游、汽车文化、汽车改装等相关产业发展,深挖汽车后市场潜力。

近期,各地方也相继出台促进汽车消费的政策,比如今天上海启动了汽车“以旧换新”活动,对老旧汽车置换环保高标燃油车按1万元/辆补贴、置换新能源汽车按1.5万元/辆补贴。4月11日,国家发改委向其他部门和行业下发征求意见稿,拟禁止地方政府发布新的汽车限购政策,同时计划要求已经颁布限购措施的城市需把政策向引导使用转变。接近政策制定部门的人士未否认该文件的真实性。国家发改委还提出,鼓励有条件的地区探索设立零排放区试点,严格限制区域外燃油车进入。同时今日国家发改委也正式回应了网传的有关拟推出“严禁各地出台新的汽车限购规定”,可以看出刺激汽车消费的后续政策将会陆续出台。

图表2:CS 乘用车板块估值

有专业的研究机构发现当前汽车汽配行业估值对汽车销量增速的敏感度已经降低。主要体现在:国内汽车销量18年7月以来开始下滑并呈现加速下滑趋势,2019年1月汽车销量增速达到-16%的最低值,而国内汽车汽配板块估值自年初即开始下滑,5-8月是汽车汽配行业估值下行最快速阶段,10月起估值基本稳住, 11月汽车汽配行业估值略有回升,不再伴随销量增速下滑而下行,19 年2月汽车销量增速略有回升(乘用车尚未改善),汽车汽配板块估值大幅提升(含有大盘影响因素)。因此可以认为,经历连续八个月的销量增速下滑后,汽车汽配板块估值已经完全体现销量极端负面的影响(公募 18 年四季度汽车持仓历史低位,18年10月汽车汽配绝对估值到历史底部并不再跟随销量增速下行),估值亟待修复。

重点关注个股:

长安汽车(000625)

三大汽车央企长安汽车集团旗下的上市企业,主要从事汽车(含轿车)、汽车发动机系列产品、配套零部件的制造、销售等业务。

技术点评:该股已经走出一轮上升趋势,在年线遇阻后在年线下方构筑出一个箱体震荡。股价同时突破箱体和年线后,出现一波较为凌厉的短线急涨行情。

中通客车(000957)

公司是我国客车行业四家上市公司之一,是国家和交通部定点生产客车的骨干企业之一,专业生产大中型客车已30多年.公司拥有国际先进技术和设备建设的生产线,具有年产5000辆中高档客车和1000辆高档豪华大型客车的生产能力。

技术点评:该股突破年线后,在年线上方构筑出一个箱体,现股价已经突破箱体上沿。

长城汽车(601633)

公司连续8年保持全国SUV销量前三、自主品牌SUV销量第一,是国内SUV龙头企业。销量实现逆势增长,在19 年一季度 累计销售 28.38 万辆,同比增长10.61%。

技术点评:股价第一轮上涨,涨至年线处遇阻,沿着年线出现旗形整理。现已成功突破年线和旗形的压力,走出新的一轮行情。

风险提示:

1、宏观经济波动等系统性风险;

2、去库存速度低于预期;

3、行业价格战风险。

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